《2013年财政赤字难完成财政政策并不宽松》
作者:管理员    发布于:2013-12-24 09:52:08    文字:【】【】【
摘要:2013年财政赤字低于预算给2014年财政政策提供了较大的扩张空间,但扩张能否实现存在不确定性。

2013年财政赤字难完成财政政策并不宽松

2013年财政赤字低于预算给2014年财政政策提供了较大的扩张空间,但扩张能否实现存在不确定性。

近期流动性紧张除调控性因素外,财政投放超预期减少也是一个重要原因。目前来看,全年赤字预算难以完成,“积极”财政政策并不宽松。

2013年前11个月财政存款增长2万亿,对银行间市场起到紧缩效果。财政存款增长主要来自三方面,一是5000亿元财政盈余,二是5700亿元政府性基金盈余,三是1.1万亿国债净发行。

中金公司首席经济学家彭文生12月23日指出,全年1.2万亿预算赤字难以完成,预计2013年最终实现的赤字规模和2012年基本相当,占GDP比重可能略有下降。

预算赤字难以完成的主要原因是支出增长低于预算。随着下半年经济增长企稳回升,财政收入增长加速,前11个月增速比预算增速高出近两个百分点。而财政支出增速在政府反腐和节俭政策下放缓,前11个月增长低于全年预算增速。和历史相比,财政收入增速超预算幅度不算高,而财政支出低于预算则比较罕见。

从财政赤字看,2013年的“积极”财政政策并不宽松。不过,彭文生强调,财政存款增长对流动性造成了紧缩的影响,但是不能等同于财政政策紧缩。

一方面,虽然财政赤字反映财政政策偏紧,但是土地财政扩张仍然对总需求起到支持作用。另一方面,由于私人部门购买国债时也获得了资产,因此发债对私人部门挤出效应也弱于税收的影响,但政府发债需要货币政策放松的配合,否则会推升市场利率,影响私人部门投资和消费需求。

彭文生指出,2013年财政赤字低于预算给2014年财政政策提供了较大的扩张空间,但扩张能否实现存在不确定性。

历史经验显示财政收入增速往往会超出预算,同时,导致2013年财政赤字不及预算的因素也不会在2014年消除,因此2014年仍有可能出现实际财政赤字低于预算的情况。此外,2014年土地财政扩张减缓也将对总需求起到紧缩效果。

此外,中金公司估计12月财政存款投放1.2万亿,将对流动性起到缓解的作用。但央行货币政策已将财政存款考虑在内,因此银行间流动性的松紧最终仍然取决于央行的调控。本人来源于财经网。

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